05:56
Unknown
tới sở hữu phân mục sắm bán gì tuần này, Stocktradezf1 xin giới thiệu cộng bạn đam mê trường phái đầu bốn giá trị kết hợp có phát triển cơ hội đầu tư vào 1 in trước kia đặc thù mang những nhân tố nổi bật nhưng mà in trước kia này đang có như tỷ lệ cổ tức tiền mặt từ 2012 đến nay đều trên 40%/năm; tỷ suất sinh lợi trung bình trên vốn chủ có (ROE) từ khi niêm yết đến nay là trên 20%/năm; khởi đầu từ nửa cuối 2017 doanh thu và lợi nhuận sẽ có sự sản xuất mạnh từ dự án 237 triệu USD đi vào hoạt động; EPS dự phóng cho năm 2016 là trên 3.900 đồng/CP, cho năm 2017 là khoảng 4.300 đồng/CP và EPS dự phóng cho năm 2018 trở đi là khoảng 5.000đ/CP.
Hiện siêu thị này đang mang hơn một.100 tỷ đồng lợi nhuận chưa sản xuất và trên 5.000 tỷ đồng tiền và tương đương tiền. in trước kia này đang giao dịch với mức P/E tốt mạt, chỉ hơn 7 lần 1 chút, Bên cạnh đó P/E thị trường hiện tại là trên 15,5 lần. Điều hấp dẫn nữa là trong sóng tăng từ đầu năm đến nay, tương đối rộng rãi cổ phiếu khác đã với mức tăng tới vài trăm % thì in truyền thống này lại hầu như đứng im vì chưa sở hữu nhiều NĐT nhìn ra và có bình chọn đúng về nó. ấy chính là cổ phiếu DPM hay Stocktradezf1 tạm gọi là "Cổ phiếu bluechip bị lãng quên".
1. Tỷ suất cổ tức của DPM hiện đang gấp hơn 2 lần lãi suất gửi ngân hàng
Tổng cổ tức nhưng mà cổ đông chiếm được trong 5 năm liên tục vừa qua (từ năm 2012 tới nay) của DPM là đều trên 40%/năm bằng tiền mặt. giả dụ so mang chính sách cổ tức của một số siêu thị đẻ trứng rubi khác trên sàn, thì hiện tỷ lệ chi trả cổ tức của DPM là ngang với BMP (đang mang thị giá 200.000 đồng/CP), cao gấp đôi khi so có tỷ trọng cổ tức của TNA (đang có thị giá 69.300 đồng), của TV2 (đang mang giá trên 127.000 đồng), của NTP (đang mang thị giá 83.400 đồng), cao hơn phổ biến so mang tỷ trọng cổ tức của CAV (đang sở hữu giá thị trên 91.800 đồng), của PMC (đang sở hữu thị giá 73.900 đồng), của VFG (đang sở hữu thị giá 85.000 đồng)…
sở hữu thị giá đang giao dịch của DPM hiện tại khoảng 28.000 – 28.500 đồng một in trước kia, thì nhà đầu tư mua vào với mục đích chỉ để hưởng tổng cổ tức chứng khoán là 4.000 đồng/CP mỗi năm thôi, thì tính ra lợi tức cũng đã đạt khoảng 14% – gấp hơn 2 lần so mang lãi suất gửi ngân hàng hiện đang là 6%/năm (tỷ suất cổ tức bằng tổng số cổ tức cổ phiếu mỗi năm (4.000 đồng)/thị giá chọn vào (28.300 đồng), tương đương sắp 14%/năm).
2. Nền tảng và lịch sử vẻ vang của 1 siêu thị đầu ngành
DPM hiện là công ty đầu ngành trong lĩnh vực sản xuất phân bón tại Việt Nam, trực thuộc Tập đoàn Dầu khí non sông Việt Nam và là một trong top 50 doanh nghiệp niêm yết rẻ nhất Việt Nam vì Tạp chí Forbes đánh giá. Hiện Nhà nước đang nắm tỷ trọng có gần 60% vốn của DPM, do vậy DPM luôn nhận được sự cung cấp từ tập đoàn mẹ và các đơn vị thành viên.
Tỷ suất sinh lợi trung bình trên vốn chủ với của DPM từ khi niêm yết vào năm 2007 tới nay luôn duy trì trên 20%/năm, sở hữu năm lên tới trên 30% (2011 và 2012). Năm 2014 có thể nói là năm gian khổ nhất của DPM do giá khí nguyên liệu đầu vào nâng cao cao (chúng ta đã biết là giá dầu chỉ khởi đầu giảm từ cuối tháng 7/2014), cùng mang nguồn cung và sự khó khăn gia tăng cao, dẫn đến giá phân bón giảm, tuy nhiên dù là năm gian truân nhất, nhưng DPM vẫn đạt lãi ròng trên 1.096 tỷ đồng (từ khi lên sàn đến nay, lợi nhuận ròng mỗi năm của DPM chưa bao giờ dưới con số 1.000 tỷ).
Bước sang năm 2015, giá dầu trái đất giảm mạnh làm cho giá khí nguyên liệu đầu vào của DPM cũng giảm theo (giá khí nguyên liệu đầu vào chiếm tới sắp 70% giá tiền phân phối của DPM), điều này với tính năng tích cực cho DPM, giúp cho lợi nhuận sau thuế năm 2015 của DPM tăng mạnh so mang 2014, đạt trên một.488 tỷ đồng (tăng hơn 35% so có năm 2014).
Việt Nam vẫn là 1 nước có dân số lệ thuộc to vào nông nghiệp, mặc dù nông nghiệp chỉ đóng góp khoảng 20% vào GDP mỗi năm, tuy nhiên tỷ trọng công huân gắn mang nông nghiệp và nông thôn Việt Nam lại chiếm đến hơn 65% dân số, bởi vậy khi nào nhu cầu phân bón của Việt Nam còn, thì những siêu thị cung ứng phân bón như DPM vẫn sống rẻ. Hoạt động buôn bán của DPM trải rộng khắp các vùng miền của cả nước. Hiện DPM đang chiếm lĩnh 35% thị phần đạm Ure trong nước mang sản lượng cung cấp ra thị trường mỗi năm là trên 800.000 tấn.
3. nhân tố mới giúp DPM bứt phá từ quý II/2017 cả về doanh thu lẫn lợi nhuận
khởi đầu từ quý II/2017, dự án "Nâng công suất xưởng hỗ trợ NH3 thêm 90.000 tấn/năm và thi công nhà máy chế tạo NPK công suất 250.000 tấn/năm bằng kỹ thuật hóa học hiện đại" của DPM có tổng vốn đầu tứ sắp 5.000 tỷ đồng (tương đương 237 triệu USD) sẽ chính thức được vận hành thương mại sau khoảng 26 tháng triển khai. Đây với thể nhắc là một yếu tố đặc biệt thiết yếu giúp DPM sẽ bứt phá mạnh về doanh thu lẫn lợi nhuận. Theo tính toán, khi tổ hợp dự án này đi vào hoạt động, doanh thu của DPM sẽ ngày càng tăng khoảng 45% so có hiện tại, tương đương khoảng 4.000 tỷ đồng mỗi năm và cộng mang đấy là sẽ kéo theo lợi nhuận ròng gia tăng khoảng 400-450 tỷ đồng mỗi năm mở màn từ giữa 2017 trở đi.
Hiện nhu cầu NPK chất lượng cao trong nước mỗi năm nên đến khoảng 4 triệu tấn công trình, tuy nhiên ngày nay nguồn cung nhập khẩu mới chỉ phục vụ được khoảng 7 – 10% nhu cầu, vì vậy việc xây đắp nhà máy cung cấp NPK của DPM sẽ phát hành bước đột phá lịch sử và mang tính bỗng phá lớn, giúp DPM mở rộng quy mô cung cấp, đa dạng hóa công trình và nâng cao vị thế cạnh tranh. khi đi vào hoạt động, công trình do Nhà máy NPK Phú Mỹ sản xuất sẽ chuyên dụng cho 80% nhu cầu phân bón NPK cho nông nghiệp, góp phần thay thế nhiều phần các thành phầm NPK nhập khẩu và hàng fake trong nước.
Dự án nhà máy sản xuất NPK mang công suất 250.000 tấn/năm nhưng mà DPM đang triển khai là nhà máy đầu tiên tại Việt Nam tiêu dùng khoa học hóa học của hãng Incro SA (Tây Ban Nha). Đây là công nghệ cung cấp NPK tân tiến nhất trái đất hiện nay, bảo đảm sản phẩm với chất lượng cao, hàm lượng các nguyên tố đa, trung, vi lượng được kiểm soát độ đồng đều trong 1 hạt phân bón, giúp cây cối hấp chứng khoán tối đa những chất dinh dưỡng theo từng cổ phiếu sinh trưởng và thổ nhưỡng. Và điểm cộng to nhất của phép tắc này là giảm thiểu bị khiến nhái, do thực tế NPK nhưng mà 100% những nhà máy trong nước đang sản xuất hiện nay là theo nguyên tắc phối trộn truyền thống: đó là trộn 3 loại hạt nguyên liệu gồm N(đạm) + P(lân) + K (Kali) nhập khẩu vào lại mang nhau hoặc vê 3 mẫu thành 1 dòng hạt để cho ra sản phẩm phân bón NPK, chiếc này không được đảm bảo chất lượng và là chiếc đang bị vấn nạn làm cho giả hoành hành rộng rãi nhất.
Hằng năm nước ta đề nghị nhập khẩu hơn 500.000 tấn NPK chất lượng cao, Dường như nhà máy NPK của DPM đi vào hoạt động cũng chỉ cung ứng cho thị trường được khoảng 250.000 tấn NPK chất lượng cao. bởi vậy, có thể nhắc, đây là dự án trọng điểm, mang ý nghĩa quan trọng đối với DPM và nền kinh tế quốc dân. Hiện tổ hợp dự án này đang được theo dõi và chỉ huy sát sao bởi vì Tập đoàn Dầu khí Việt Nam nhằm đảm bảo dự án được triển khai đúng và vượt tiến độ.
Vào ngày 11/05/2016, DPM cũng đã chính thức nghiệm thu dự án cung cấp UFC85 mang tổng mức đầu tư gần 500 tỷ đồng, công suất 15.000 tấn UFC85/năm. UFC85 là một phụ phẩm căn bản được dùng trong hỗ trợ phân đạm nhằm chống kết khối, tăng độ cứng cho hạt urê, dùng khiến keo dán gỗ, chất bảo quản trong y tế, thực phẩm…. trước đây DPM và những nhà máy cung cấp phân đạm trong nước hoàn toàn nên nhập phụ phẩm này từ nước ngoài. khi nhà máy hỗ trợ UFC85 của DPM đi vào hoạt động, sẽ góp phần giúp DPM tiết giảm thêm đầu tư chứng khoán và ngày càng tăng doanh thu (hiện nhu cầu phụ phẩm UFC85 trong nước là khoảng 14.000 tấn/năm).
4. Định giá và khuyến nghị
Năm nay DPM tiếp tục hưởng lợi từ giá dầu giá khí trên thị trường nhân loại giảm mạnh, lũy kế 6 tháng đầu năm 2016, Đạm Phú Mỹ đạt 785 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, xong 65% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Về tình hình tài chính, tính đến cuối quý II/2016, DPM hiện còn hơn 1.100 tỷ đồng lợi nhuận chưa cung cấp. Ngoài ra tiền và đương tiền còn hơn 5.100 tỷ đồng (trong đó hơn 4.500 tỷ đồng đang được tạm gửi kỳ hạn từ một đến 3 tháng để lấy lãi). Tài chính lành mạnh và luôn dồi dào bắt buộc DPM hầu như ít yêu cầu vay nợ, hiện tỷ lệ nợ của DPM chiếm chưa đến 20% trong cơ cấu tài sản. Tài chính dồi dào cũng giúp DPM luôn chủ động nguồn vốn trong các hoạt động sản xuất marketing của mình nhưng mà không bắt buộc nương tựa vào nguồn vốn bên không tính.
Stocktradezf1 dự phóng DPM sẽ đạt khoảng 9.000 tỷ đồng doanh thu và 1.580 tỷ lợi nhuận sau thuế cho năm tài chính 2016 này, tương đương sở hữu EPS dự phóng cho năm 2016 ước đạt trên 3.900 đồng/CP. lúc tổ hợp dự án "NH3 và nhà máy phân phối NPK công suất 250.000 tấn/năm" của DPM bắt đầu đi vào hoạt động vào quý II/2017, Stocktradezf1 dự phóng doanh thu năm 2017 của DPM đạt khoảng 11.200 tỷ và từ năm 2018 trở đi là khoảng 13.000 tỷ đồng. Tương ứng với lợi nhuận sau thuế đạt khoảng trên một.700 tỷ cho năm 2017 và trên một.950 tỷ đồng từ năm 2018 trở đi. EPS dự phóng cho năm 2017 là khoảng 4.300 đồng/CP và EPS dự phóng cho năm 2018 trở đi là khoảng 5.000 đồng/CP.
mang thị giá nhưng DPM đang giao dịch là khoảng 28.000 – 28.500 đồng/CP, thì P/E hiện nay của DPM chỉ ở khoảng 7,2 lần, P/E dự phóng cho năm 2017 khoảng 6,6 lần và P/E dự phóng từ năm 2018 trở đi là 5,6 lần – Hình như P/E trung bình của thị trường khoảng 15,6 lần – Quá hấp dẫn cho một chứng khoán có lịch sử chia cổ tức tiền mặt cao, nền tảng hoạt động thấp và lại sở hữu câu chuyện vững mạnh mạnh gần tới như DPM.
Giá trị hợp lý của DPM được định giá nghiêm ngặt vì Stocktradezf1 là trên 35.000 đồng/CP cho mục tiêu ngắn hạn (dưới 6 tháng) – cao hơn khỏang 23% so mang thị giá hiện tại; Trung hạn là trên 40.000 đồng/CP (nắm giữ trên một năm) – cao hơn 40% so mang hiện nay và dài hạn là trên 45.000 đồng/CP (nắm giữ trên 2 năm hoặc đến cuối 2018) – cao hơn khoảng 75% so sở hữu thị giá hiện nay.
0 nhận xét:
Đăng nhận xét